摘要：华夏时报（wwwchinatimesnetcn）记者陈锋见习记者邱利北京报道“旱涝保收”的基金寻求创新，市场期盼已久的“让利型”基金产品即将正式面世。近日，易方达、汇添富、华夏、富国、博时、嘉实等10多家知名基金公司正式上报合...
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈锋 见习记者 邱利 北京报道
“旱涝保收”的基金寻求创新，市场期盼已久的“让利型”基金产品即将正式面世。
近日，易方达、汇添富、华夏、富国、博时、嘉实等10多家知名基金公司正式上报合理让利型基金，产品类型均为混合型，以开放式基金为主，包括易方达平衡视野混合、汇添富稳健成长、华夏瑞益混合、博时惠泽混合、中欧时代共赢等公募基金产品。
“有的基金不断亏损，却仍收取较高的管理费，从道理上讲是不合理的。”金融专家罗攀接受《华夏时报》记者采访时表示，“基金管理机构就是通过专业化的基金投资行为，为投资者赚取投资收益。因此，赚了钱支付管理费用和利益分红是比较合理的。相反，有的基金产品不断亏损，但基金管理机构却仍然收取较高的管理费，从道理上讲是不合理的。”
缘何出现让利型基金产品
洛克资本副总裁史松坡对《华夏时报》记者表示，让利型基金的出现，一是政策导向；二是市场竞争日益激烈的必然结果，主动降低管理费有助于提升产品竞争力；三是引导投资者长线投资，投资者持有时间越长，费用越低。
今年4月份，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出积极推动公募REITs、养老投资产品、管理人合理让利型产品等创新产品发展。随后多家基金公司积极筹备，目前让利型基金产品正式上报了。
此外，在《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》中明确，接收养老金投资的基金需要单设份额且可以在管理费、托管费方面进行优惠，这也被视作是一种新型的让利型产品。
罗攀认为，要想真正促进我国基金市场的健康发展，真正为广大投资者创造良好的投资回报市场，推动建立基金管理费收取与业绩挂钩的机制，这可以促使基金管理机构不断加大投研能力，专注管理水平，能力和水平最终反映在基金管理业绩上。
有效捆绑管理人与投资者的利益，让利型基金备受瞩目。不过，目前让利型基金产品具体上将如何让利，还有待基金产品招募说明来解答。
基金如何“让利”给投资者
让利型基金产品的核心就是“让利”，但是如何让利是个重点问题。
目前来看，各大基金公司上报的相关产品方案，主要分为三大方向：一是基金不赚钱就不收取管理费；二是按照业绩，分档收取管理费；三是鼓励基民长期持有，持有时间越长费用越低。
此前，基金产品基本都是在管理费上尝试“让利”，旨在打破固定管理费的“旱涝保收”模式，实现基金管理人和投资者利益捆绑。比如，出现过按照业绩收取管理费的浮动费率基金，甚至还出现过“不赚钱不收管理费”的基金产品。
2018年南方基金发行业内第一只“赚钱才收固定管理费”的基金产品南方瑞合，只有收益率为正，才收取固定管理费，开创了管理费挂钩正收益的先河。
近年来，一些基金也在不断降低费率，比如，易方达中证稀土产业ETF、平安创业板ETF等数十只基金已经将管理费调低至0.15%。
“基金产品的长期业绩更为重要。”史松坡表示，“无论是公募还是私募，都有让利这方面的尝试，将管理费降低甚至不收管理费，这就意味着对于业绩的要求很高，考验基金经理和投研团队的资产管理能力，实打实的考验机构的管理水平。”
布局让利型基金有哪些难点
不过，让利型基金推出的背后，也存在一些难题，尤其是考验渠道端的接受程度，渠道端的收费方式也会受到影响，如果管理费分成减少，会导致基金产品难以找到愿意合作的销售机构。但是，最终优秀的基金产品还是靠业绩吸引投资者，靠业绩来证明投资价值。
史松坡指出，让利型基金作为新生产品，在渠道端的认可程度确实是一大困难，出现动力不足属于正常现象，因此需要加强沟通，完善分配机制。其实，对于渠道端而言，让利型基金的销售竞争力会更高，销售难度更低，这对于他们而言也是好事。
罗攀表示，以往发行基金产品有“让利”的管理机构多是一些新公司，或者是前期缺乏良好业绩的初创基金管理机构，在这种情况下，为了争夺市场中的客户，采取的一些让利行为，属于营销策略的一种。相反，对于那些知名的基金管理机构，投资者往往比较青睐于它们发行的产品，在这种情况下，过去它们不太可能采取“让利型”方式发行基金产品。现在大型基金公司作出改变，是竞争导致的结果，这也符合市场规律。
编辑：严晖 主编：夏申茶
